El índice elaborado por JP Morgan cayó 8,3% hasta los 461 puntos básicos, un nuevo mínimo desde la llegada de Javier Milei al poder. La caída representó una reducción de casi 50 puntos respecto del cierre anterior, cuando el indicador había finalizado en torno a las 503 unidades.

Con esta decisión, Argentina queda posicionada a seis escalones por debajo del grado de inversión. La mejora de Standard & Poor's se suma a la decisión adoptada en mayo por Fitch Ratings, que también elevó la calificación soberana de CCC+ a B- con perspectiva estable. Moody's, la tercera gran agencia, mantiene a la Argentina en Caa1, aunque el mercado anticipa una revisión en julio.

El razonamiento de S&P

S&P indicó que la mejora refleja una menor vulnerabilidad económica y una mejora gradual en la liquidez externa, lo cual "sienta las bases para que continúe la recuperación económica". La agencia valoró en particular la acumulación de reservas del Banco Central y la consolidación fiscal: "La austeridad fiscal, junto con otras medidas, ha mejorado el acceso del Gobierno al financiamiento voluntario en los mercados de capitales, así como a los préstamos de organismos oficiales, para afrontar las importantes necesidades de servicio de deuda comercial en moneda extranjera durante 2026 y 2027."

La agencia proyectó que la economía crecerá 2,7% en 2026 y alrededor de 3% anual en los años siguientes, y estimó que la inflación descenderá al 32% este año —desde el 42% de 2025— para acercarse gradualmente a niveles de un dígito hacia fines de la década.

Otro elemento que pesó en la evaluación fue el desempeño energético. S&P estimó que el superávit energético podría acercarse a los US$10.000 millones durante 2026, impulsado principalmente por Vaca Muerta, y señaló que la expansión de las exportaciones de petróleo y gas representa uno de los factores estructurales más importantes para mejorar la capacidad de pago del país durante la próxima década.

La calificadora también dejó constancia de los riesgos. Aunque reconoció que la acumulación de reservas se aceleró a lo largo de 2026, advirtió que el país "sigue siendo vulnerable a shocks adversos". Además, recordó que la histórica volatilidad económica argentina y los frecuentes cambios en las políticas públicas continúan siendo factores que afectan la previsibilidad institucional.

El impacto financiero y la lectura oficial

El secretario de Finanzas, Federico Furiase, destacó la relevancia del hito: "Esta decisión le abre las puertas a un universo de inversores para posicionarse en activos argentinos y refuerza el flujo de capital a tasas más bajas hacia activos de nuestro país." El ministro Luis Caputo celebró la noticia en sus redes sociales con un escueto "Nuevo upgrade", acompañado de banderas argentinas.

El economista Fernando Marull, de la consultora FMyA, señaló que "la mejora obedece a la compra de reservas y a los nuevos préstamos que están cubriendo los bonos que está colocando el Tesoro", y que las perspectivas de financiamiento para cubrir los vencimientos de 2026 y 2027 "terminaron de destrabar el análisis de las calificadoras".

El cambio de calificación llega en un momento en que el Ministerio de Economía trabaja para despejar el frente financiero de cara al próximo ciclo electoral, con vencimientos significativos de deuda en moneda extranjera previstos para 2026 y 2027. S&P dejó abierta la puerta a futuras mejoras si el Gobierno logra mantener el superávit fiscal, seguir acumulando reservas, reducir la inflación y sostener el crecimiento económico. Por el camino inverso, advirtió que una reversión de las reformas o dificultades para acceder al crédito podrían volver a presionar la nota hacia abajo.