En los últimos doce meses, el índice acumula un alza de 33,2%, mientras que en los primeros cinco meses del año el incremento llega al 14,7%. Es la segunda desaceleración consecutiva del IPC y el registro mensual más bajo desde que arrancó 2026.

Al conocerse el dato, el presidente Javier Milei salió a celebrarlo públicamente. "VAAAAAAAAMOOOOOO TOTO", escribió en la red social X, en referencia directa al ministro de Economía, Luis Caputo. Horas antes de la publicación oficial, ambos habían anticipado en el Latam Economic Forum que el número de mayo bajaría respecto al 2,6% de abril.

El camino del IPC este año no fue parejo. La evolución mensual mostró una tendencia con altibajos: enero 2,9%, febrero 2,9%, marzo 3,4% —el pico del año— y abril 2,6%. Mayo cierra ese tramo con el mejor guarismo del período, aunque sin perforar aún el piso del 2%.

La división de mayor aumento en el mes fue Comunicación, con 3,4%, seguida de Educación, con 2,9%. El rubro Alimentos y bebidas no alcohólicas subió 2,5%, por encima de la inflación general. En el extremo opuesto, las menores variaciones correspondieron a Bebidas alcohólicas y tabaco, con 0,8%, y a Prendas de vestir y calzado, con apenas 0,3%.

La desaceleración tiene una causa principal. La menor incidencia de los precios regulados, en especial los combustibles, fue el factor determinante: la nafta apenas subió 0,4% en el mes, muy por debajo de los registros previos. Eso compensó las presiones que siguieron activas en salud, comunicaciones y algunos alimentos.

El resultado quedó dentro de lo que proyectaba el mercado. Las consultoras privadas anticipaban una inflación de entre 2,1% y 2,5%, con el consenso ubicado en torno al 2,3%. La Fundación Libertad y Progreso estimaba 2,1%, Eco Go y C&T Asesores Económicos, 2,2%, y Equilibra y el Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central, 2,3%.

El dato nacional llegó precedido por el IPC de la Ciudad de Buenos Aires, que suele funcionar como anticipo. La inflación porteña había marcado 2,1% en mayo, una caída de 0,4 puntos respecto de abril, con una variación interanual del 33,1% y un acumulado del 14% en los primeros cinco meses del año.

En el Presupuesto 2026, el Ejecutivo proyecta una inflación anual del 10,1%, equivalente a una suba mensual promedio del 0,8%. Milei ya había dicho que la inflación debería comenzar con "cero" hacia agosto. Con los números de mayo, esa meta todavía exige una aceleración del proceso de desinflación que los propios analistas del sector privado, por ahora, no dan por garantizada.