Tras once meses de aceleración sostenida, el IPC de abril se encamina a quedar por debajo del 3% por primera vez desde mayo de 2025. El Banco Central publicó esta semana las proyecciones del mercado, y los números apuntan a un quiebre de tendencia que el Gobierno lleva tiempo esperando.
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA, elaborado entre el 28 y el 30 de abril con la participación de 45 consultoras, centros de investigación y entidades financieras, proyectó una inflación de 2,6% para abril, sin cambios respecto al relevamiento anterior. El grupo Top 10, integrado por los analistas con mayor historial de precisión, estimó un 2,7%. El dato oficial del INDEC se conocerá el próximo jueves 14 de mayo.
Si los números del INDEC confirman las proyecciones del mercado, abril sería el primer mes con inflación por debajo del 3% en más de un año. Enero había cerrado en 2,3%, febrero en 2,4% y marzo en 3,4%, un salto que generó alarma pero que el REM de mayo presenta como un pico puntual, no como el inicio de una nueva tendencia alcista.
Tres factores explican el cambio: la estabilización de los alimentos —donde la carne frenó su escalada tras el fuerte salto de fines de 2025—, la relativa calma cambiaria y la política monetaria restrictiva. La consultora Equilibra proyecta un 2,4% para abril y destaca que en la cuarta semana del mes la inflación fue de apenas 0,1%, el valor más bajo en casi un año. EcoGo prevé un 2,5% y señala la fuerte desaceleración en el rubro alimenticio como principal factor. Analytica situó su estimación en 2,8%.
El horizonte: por debajo del 2% antes de fin de año
Más allá de abril, el REM traza una trayectoria que el equipo económico considera alineada con su plan de estabilización: 2,3% en mayo, 2% en junio y julio, y 1,8% en agosto. Ese último umbral coincide con la meta que el propio Gobierno había fijado públicamente como hito del proceso de desinflación.
En materia fiscal, el superávit primario del sector público se proyecta en 15,9 billones de pesos para todo 2026, con ningún participante del REM esperando un resultado por debajo de los 9 billones. Es el ancla que el equipo económico considera indispensable para sostener la convergencia de precios.
Crecimiento y exportaciones, las otras buenas noticias
El panorama se completa con cifras del comercio exterior que el oficialismo celebra. En marzo, las exportaciones argentinas alcanzaron 8.645 millones de dólares, el valor más alto registrado en la historia del país para ese mes, con un incremento interanual del 30,1%. La balanza comercial cerró con un superávit de 2.523 millones de dólares, consolidando 28 meses consecutivos de saldos positivos.
En el acumulado del primer trimestre, las cantidades exportadas crecieron 12,8% interanual, y tanto el nivel de marzo como el del trimestre completo resultaron los más altos registrados para esos períodos en el lapso 2016-2026. El motor fue el sector energético: las exportaciones de energía del primer trimestre sumaron 2.837 millones de dólares, mientras que las importaciones del rubro cayeron 35,7%, lo que determinó un superávit histórico para el sector.
Para todo 2026, el REM proyecta exportaciones totales por 96.056 millones de dólares, un número que, de concretarse, sería récord histórico para el país.
El 14 de mayo el INDEC pondrá números concretos sobre la mesa. Si la inflación de abril confirma lo que anticipa el mercado, el dato marcará el inicio formal del tramo final del proceso de estabilización: el que apunta, mes a mes, a dejar el 2% mensual en el retrovisor.
Las consultoras proyectan un IPC de entre 2,4% y 2,8%, muy por debajo del 3,4% de marzo. La inflación de CABA ya confirmó el 2,5%, la primera desaceleración porteña en seis meses. De corroborarse la baja nacional, sería la primera desde mayo de 2025 y marcaría un punto de inflexión para el programa económico de Milei.
El ministro de Economía, Luis Caputo, anunció este martes la ampliación del programa Exporta Simple con la eliminación de los dos techos que hasta ahora restringían su uso: el límite de USD 15.000 por operación y el tope anual de USD 600.000 por exportador.
La petrolera de mayoría estatal presentó esta semana resultados récord impulsados por el crecimiento del shale en Vaca Muerta, la reducción de costos operativos y un contexto internacional de precios favorable. La producción de petróleo no convencional creció 39% interanual y las refinerías alcanzaron su mayor nivel histórico de procesamiento.
